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不是散户?推动市场反弹的真正功臣是谁?-世界八大奇迹有哪些

不是散户?推动市场反弹的真正功臣是谁?

不是散户?推动市场反弹的真正功臣是谁?

值得注意的是,Panigirtzoglou认为,即使CTA已经完成了最初的再杠杆化,其空头回补的现象仍然存在,这也成为股市上涨的重要动力。

当时有分析指出,这波强劲的看涨势力驱动股市上涨,散户成为了3月以来推动市场反弹的“主力军”。

然而,值得注意的是,散户参与市场的主要途径——ETF和共同基金,期间却录得资金流出。

全球所有股票和股票ETF的按量交易数量显示,在2月中旬至3月中旬之间的空头仓位中,有大约5000亿美元依然存在。但是到目前为止,大约有60%的空头已经离场:

“标普500指数短期和长期回望期动量信号的平均标准分数逐步攀升,两周前,现在这一指数已经从负值首次升至+0.6 stdevs的正值区域。 ”

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“事实上,机构投资者的空头回补,和再杠杆化交易相关的再平衡资金流入等其他流量,可能比美国散户投资者的净股本流量大好几倍。”

散户投资者在3月之后异军突起,他们在市场上变得冒险而激进,纷纷转向期权和高风险策略。

Panigirtzoglou亮出了他的答案:机构投资者的大量空头回补和再杠杆化交易。他指出:

进入4月,纽交所的保证金数据显示美股的抛售比例逆转幅度达40%,这表明,上个月的股票购买量约为1070亿美元。

Panigirtzoglou通过纽约证券交易所的保证金账户数据,计算得出其中所隐含的买盘数量。他指出共同基金和ETF的净值总计为920亿美元,这仅仅填补2、3月抛售总规模的30%,意味着4月美国散户投资者其实已经“相对温和”。

最近,摩根大通最新研究却否定了这个说法。摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou指出,尽管大批散户投资者确实在逢低买入,FOMO(害怕错过)的情绪也的确主导了市场,但这些散户并不是推升股市的“主要动力”。

“CTA和动量交易商对美国股票期货的多头仓位已经增加。但是我们却发现,其他类型的投资者加入了做空队伍,这弥补了股票的空头仓位。”

在2月和3月期间,纽交所的保证金账户数据显示美国散户投资者在此期间卖出了约2600亿美元的股票,此外还卖出了约500亿美元的股票基金,最大杠杆率为2倍。

这体现在,股票交易量飙涨。在上周,规模最小的期权交易员们已经开始押注反弹,他们频繁买入看涨期权和卖出看跌期权。

他特别指出CTA策略(商品交易顾问)可能是当中最重要的因素:

如果小摩这位分析师是正确的话,即散户并不是股市反弹的主要推动力,那么真正的推手是什么?

Comments (2)

  • Brad Bukovsky

    ▲中印边界冲突不断升温不是散户?推动市场反弹的真正功臣是谁?。(图/达志影像/美联社)

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  • Brad Bukovsky

    记者 徐超 杭州报道以钢制汽车轮毂和环保设备制造为主业的浙江金固股份有限公司(下称“金固股份”,不是散户?推动市场反弹的真正功臣是谁?002488),耗费巨大精力投入的转型领域——汽车后市场业务,却成为上市公司持续亏损的“短板”。

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